PREAPERTURA

Éstas son las diez cosas que debe saber antes de que arranque el Ibex:

1) Empieza el baile. El éxito de la primera subasta de 2013, y el de las emisiones de las empresas españolas, han llevado al Tesoro a aumentar sus objetivos de cara a las próximas subastas de hoy y del jueves. En tres días prevé captar hasta 10.000 millones de euros en letras y bonos. De la rentabilidad que consiga dependerá no sólo la menor presión sobre la deuda española, sino también la reducción de las probabilidades del rescate, la confianza en al recuperación y el acceso de las cotizadas nacionales a una financiación cada vez más barata.

2) Pese a que no ha cambiado nada en el terreno macroeconómico, el economista jefe de Saxo Bank estima que la renta variable española, junto a la italiana, podría ser la sorpresa del año gracias al sentimiento y a las cifras de las encuestas respecto de estas economías en 2014.

1) Surgen nuevas dudas sobre si Japón llevará a cabo el debilitamiento de su moneda para estimular las exportaciones después de que el ministro de Economía Akira Amari sugiriera que no deberían consentir ‘el declive’ del yen frente a una cesta mundial de divisas. Sus oscilaciones impactarán sobre su valor frente al dólar y al euro.

4) A pesar de todo, las bolsas asiáticas (especialmente el MSCI Asia Pacific Index) se mantienen en máximos nunca vistos desde el tres de agosto de 2011, aunque no debemos olvidar que los comentarios de Amari han recortado a la mitad hasta el 1,4% el avance del Nikkei.

5) Justo antes de la apertura conoceremos el IPC y el IPC armonizado de Alemania. El dato importa, porque definirá en gran medida la rebaja o no de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo y las expectativas sobre el euro. Mientras el tipo oficial se sitúa en el 0,75%, el IPC germano se estima en el 0,9% y el armonizado en el 1%.

6) Se considera ampliamente que la inflación sana, la que se deriva del crecimiento económico natural, ronda alrededor del 2%. Hoy se espera la confirmación de que España atraviesa una deflación de una o dos décimas, mientras que los precios del Reino Unido apenas suben. Veremos las cifras de ambos países entre las nueve y las diez y media.

7) De todos modos, un buen inversor no debe olvidar que la clave está en la tendencia (si los precios apuntan a alguna recuperación) y si son capaces de aumentar la competitividad de las exportaciones (la idea es que aunque el consumo doméstico sea débil, el extranjero puede ocupar su lugar). En comparación con el año pasado, se prevé una recuperación de los precios británicos, alemanes y españoles de un 2% de media. A las once se publican los datos sobre la balanza comercial de la eurozona en su conjunto.

8) Mucha atención a los resultados de las ventas al por menor en Estados Unidos, que conoceremos a las dos y media. Precisamente porque se relacionan directamente con el consumo y éste con la recuperación de la economía americana, cualquier decepción o alegría decantará Wall Street e influirá sin duda en el Ibex.

9) Tres gobernadores de la Reserva Federal (los de la Fed de Minneápolis, Filadelfia y Boston) se pronuncian hoy por la tarde. Los mercados estarán atentos a si defienden que se siga implementando la compra masiva de bonos del Tesoro para estimular el crecimiento. Recuerde esto: si los gobernadores empiezan a considerar que la economía se recupera sin necesidad de prótesis, dejarán que el dólar se aprecie.

10) Tras tres años de especulaciones, todo apunta a que la compañía de Mark Zuckerberg presentará hoy su ‘smartphone’. Si lo hace, es probable que la cotización lo reciba con subidas.