España debe ser rescatada de su ‘casta política’

La sesión de hoy ha estado marcada por la subasta de deuda española a 2, 5 y 7 años que era esperada con gran interés. Era la prueba de fuego tras las medidas de ajuste tomadas por el Gobierno de España la semana pasada, la subasta del martes de letras a 12 y 18 meses no contaba. Lo verdaderamente relevante es la parte media y larga de la curva que es vital para financiar la inversión productiva. La señal que dio ayer el ministro de Hacienda español a los mercados fue calamitosa al señalar que “las arcas públicas están vacías”. En el Tesoro español, dependiente del Ministerio de Economía, le tienen una guardada a Cristóbal Montoro… La prima de riesgo ha alcanzado los 580 puntos básicos y la rentabilidad del 10 años supera de nuevo el temido umbral del 7%. O Rajoy empieza a meter la tijera en el número de políticos o el rescate soberano es cuestión de meses. España cuenta con 450.000 políticos frente a los 100.000 de Alemania con un ratio de políticos/población de 1 entre 100 frente a 1 de cada 1.000. Tampoco vendría mal aligerar la estructura del Estado. Lo milagroso es que España haya podido funcionar como lo ha hecho a lo largo de las últimas décadas que es cuando se ha producido la ‘subida libre’ de políticos. España debe ser rescatada de su casta política, su supervivencia le va en ello. En el mercado FOREX, vemos que los cruces del Euro se han resentido tras la subasta española. Los ganadores netos dentro del universo G-10 han sido el Dólar y el Yen. El EUR/USD sigue dando bandazos entre los 1,2200 y los 1,2300 a la espera de que el rescate financiero español sea aprobado mañana. El EUR/JPY ha perforado el nivel de los 96,50 y se ha ido directo a probar el mínimo de 6 semanas en los 96,173. Intradía, lo ha superado. Más fuerte ha sido la caída del EUR/GBP que ha perforado el nivel de los 0,7800. Las nórdicas toman fuerza, en especial el NOK por el crudo al alza. Mientras los cruces del carry trade pasan olímpicamente de Europa y de sus males y dan señal de fuerza. El AUD/USD está por encima de 1,04 y el USD-CAD ha perforado con filtro suficiente la importante zona de soporte de los 1,0100. ¿Siguiente parada en la paridad? En la agenda macro de hoy, destacamos las cifras macro desde Japón. En la Zona Euro, las cifras de la balanza por cuenta corriente y de capital de mayo han sido positivas, lo contrario que las ventas minoristas de junio en el Reino Unido. Desde los Estados Unidos las peticiones semanales de desempleo arrojan un saldo negativo al igual que las ventas de viviendas de segunda mano de junio junto a los índices de indicadores adelantados y el manufacturero de la Fed de Filadelfia, ambos de julio. Mantenemos -todavía no doblamos- nuestra apuesta de que la QE3 de la Fed llegará en septiembre. En lo que respecta a los Bancos Centrales, hemos visto que el SARB de Sudáfrica ha rebajado sus tipos de forma sorprendente hasta el 5,00% mientras que Turquía ha mantenido sus tipos de referencia en el 5,75%, tal y como esperaba el consenso de mercado. Francisco Miñana