Estan las bolsas caras o baratas?

Para respondernos a esa pregunta, vamos a ver como anda el ratio de precios/beneficios (PER) desde 1900 hasta la actualidad y si las bolsas están caras en relación a sus niveles históricos.

Como todos sabemos, en términos generales, cuando el PER es alto, las acciones se consideran caras. Cuando el PER es bajo, las acciones son consideradas baratas.

Como podemos observar en el siguiente gráfico,  desde 1900 hasta mediados de la década de 1990, el PER alcanza su punto mas alto a mediados de los años 20 (línea roja) y se mueve a través de un canal con techo en los 20 y base en los 7 (línea verde), se mantiene así hasta los 90.

Desde los 80, los inversores estuvieron dispuestos a pagar mayores precios, hasta el boom tecnológico (finales de 1990), siguieron haciéndolo hasta la caída de las punto – com (década de 2000), y se disparó a niveles extraordinarios, durante la crisis financiera (finales de la década de 2000).

Desde principios de la década de 2000 el PER ha mostrado una tendencia a la baja con la excepción muy significativa, pero relativamente breve que fue la crisis financiera.

Más recientemente, el PER ha mostrado una tendencia al alza (aunque sigue sin alcanzar el techo del canal y se mantiene por debajo del nivel 20). Sin embargo, durante los últimos cuatro meses, los beneficios empresariales han aumentado lo suficiente como para mantener un PER relativamente plano, lo que es en general positivo para el mercado de valores.

Saludos y felices inversiones.

LONE___

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