No hay que darle vueltas, ni buscar explicaciones complejas. Las bolsas europeas siguen subiendo a estas horas, especialmente la española por el mismo motivo que el viernes.
Tras las palabras del viernes del BCE, y los movimientos del fondo de rescate, sondeando financiación entre algunos bancos solventes, el mercado ha llegado a la conclusión de que se va a producir un rescate blando y que las compras de deuda a corto se van a producir, por lo que intentan acaparar la que pueden en el secundario para luego vendérsela más cara al fondo de rescate.
El flujo de compras es importante, aunque no enorme, pero la iliquidez del secundario exagera mucho cualquier movimiento por pequeño que sea.
Tras la fortísima bajada de rentabilidades del viernes, hoy sigue todo igual.
La deuda española a 2 años baja 44 puntos básicos nada menos a 3,372%. La deuda italiana en el mismo plazo baja 14 puntos a 2,936%.
Esta contagia aunque a distancia a los plazos largos, con lo cual el spread español entre deuda a y a 10 está en récord y a su vez contagia a las bolsas, que a fin de cuentas reaccionan a que la deuda periférica está remitiendo su tensión, que era vital.
A 10 años la rentabilidad de la deuda española baja 10 puntos a 6,66%. La prima de riesgo se relaja a 528 puntos.
Esta es la verdadera razón de mejora de los mercados. El dato de empleo de EEUU del viernes, evidentemente es una ayuda, pero no la razón principal ni de lejos.
Serenity Markets
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