La situación macro se agrava

La situación macroeconómica se agrava

Llevamos un año prácticamente horrible, con continuos recesos o a punto de tenerlos. Grecia ya estaba en recesión, bueno, depresión, Italia por ahí anda, Portugal lo mismo, España a principios de este año entraba en su segunda recesión y Reino Unido lo mismo. Por otro lado, se ha de constar que, Alemania y EE.UU. están perdiendo ritmo a pesar de que, en el otro lado del Atlántico vemos que a pesar de los bajos tipos de interés que la FED conservar desde noviembre de 2008, la primera economía del mundo pierde fuelle. Algo desde luego no va bien. ¿Por qué las empresas no invierten? Si hay inflación, ¿entonces dónde está el dinero que supuestamente va hacia la economía real?

Bueno, haciendo un repaso general de la situación macro, hoy hemos podido ser testigos del continuo deterioro del sector manufacturero europeo. En Francia, la contracción se profundizaba a 43.6 desde 45.2 cuando se esperaba una leve subida a 45.5. Por otro lado, en Alemania la situación se agravaba también al confirmar la entrada definitiva en zona de contracción al bajar de 49.9 a 49.7. En general, en el entorno de la zona euro la contracción manufacturera se profundizaba a 44.1 desde 45.1. Podemos concluir, que la marcha económica en Europa sigue en declive al mostrar los índices manufactureros, una mayor contracción en el tejido industrial europeo. Y eso que el señor Draghi rebajó el tipo de interés a 0.75% desde el 1% marcando un mínimo histórico. La recesión seguirá de camping por Europa.

Hablando de agravamiento de recesión, en España hoy se publicaban el índice de precios de producción. Subieron un 2.5% desde 3.2% cuando se esperaba el mismo resultado publicado anteriormente. La subida se moderó bastante. Podría ser un indicativo de otra baja de inflación en España presionada por la debilidad de producción en el tejido empresarial del país, el consumo interno deprimido, unas exportaciones vanas y la bajada del precio del crudo desde los 127$ el barril a 94$ desde abril a junio. Aunque a comienzos del presente trimestre, el Brent se ha vuelto a revalorizar hasta los 103.82$ el barril. Por otro lado, el agravamiento de la solvencia de España sigue atemorizando a todo el mundo por ver si hace default o pide rescate o qué. Por ahora, se ha pedido una línea de crédito a Alemania. Y para colmo, Valencia y Murcia no tienen ni un duro.

La prima de riesgo llegó hasta más allá de los 635 puntos y el bono fijaba una rentabilidad al 7.5%. Ahora mismo baja levemente hasta 631. Echemos de todos modos un vistazo a las primas de riesgo en general.

Francia: 103
Italia: 521
Grecia: 2674
Portugal: 968
Irlanda: 697

La situación se agrava un poco para el resto de los países cuyas primas rondan más allá de la centena. La delicada situación de España ha hecho disparar las primas de Francia e Italia. Al FMI se le acaba la paciencia con Grecia y también se dispara su prima, etc. El caso es que esto no acaba ni rezando mil rosarios. Por cierto, hablando de deuda, Moody’s pone en perspectiva negativa la situación financiera de Alemania, estado que se está financiando a intereses negativos ya en el corto plazo. El bund ha marcado un máximo histórico en 146.29 puntos, pero, el mercado no es paciente y dado que uno quiere rentabilidad, habrá un momento en el que los capitales se fugarán a otro sitio más rentable. Por ahora, la tendencia sigue siendo alcista y consolidando posiciones. Eso hará que las primas de riesgo tengan un pequeño alivio en las próximas semanas.

El Ibex35 mantiene su tendencia particularmente bajista , cotizando a 6.056 puntos con una bajada de casi el 2%. No se atisba un rebote, lo más seguro que siga cotizando entre los 6100-6000 puntos a 6500 máxime. Los indicadores son bajistas con fuerte presión vendedora así que lo más probable ahora es que en caso de romper los 6000 puntos, baje al nivel de los 5.500 puntos.

Hoy tenemos cita también por el lado estadounidense. Bernanke hará discurso sobre la inflación, inventarios de crudo y subasta de deuda.