Los especuladores apuestan 2.100 millones a la baja en la Bolsa española

Las posiciones cortas sobre las sociedades cotizadas españolas suman 2.102,2 millones de euros, según los últimos datos difundidos por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), correspondientes al cierre de la pasada. En concreto, los inversores bajistas están presentes en 40 valores de la Bolsa española, frente a los 31 de finales de 2012, cuando las apuestas en corto estaban prohibidas. En febrero se levantó el veto y, en estos meses, los osos han afilado sus garras, aunque en los últimos 15 se han tomado un descanso.

Las posiciones cortas son apuestas a la baja sobre el valor de una acción. El inversor pide prestados los títulos que piensa que van a bajar y los vende. Cuando caen los recompra más baratos para devolverlo, obteniendo como ganancia la diferencia entre el precio de venta y el de recompra posterior. La CNMV las prohibió en julio del año pasado para todos los valores de los mercados secundarios –en 2011 lo hizo para las entidades financieras-. El 31 de enero terminó el veto.

La Bolsa española ha subido cerca del 11% en lo que va de año. Esto no ha sido un impedimento para que los especuladores hayan aprovechado el levantamiento de la prohibición y hayan ganado peso en las empresas cotizadas españolas. Los 2.102 millones de euros que abarcaban el pasado viernes suponen el 26% más que en diciembre, cuando sumaban 1.657 millones. La presencia de cortos, en cualquier caso, llegó a ser superior la pasada primavera, cuando el mercado español estaba en números rojos. En las dos últimas semanas, de hecho, han reducido en 15 empresas.

De los 2.102 millones, 1.844 millones corresponden a compañías incluidas en el Ibex 35, lo que representa el 87,7%. En diciembre, de los 1.657 millones, 1.555 millones correspondían a uno de los 35 valores del selectivo español, es decir, el 93,8%.

Con la crisis, los inversores con posiciones cortas superiores al 0,5% del capital de un valor están obligados a comunicarlo a la CNMV. El supervisor publica, asimismo, la identidad de aquellos que tengan más del 0,5%. Al cierre de la semana pasada, Abengoa (7,24%), Acerinox (6,79%), BME (5,64%), Indra (4,97%), Acciona (4,71%), Meliá (3,81%) y Técnicas Reunidas (3,27%) son las empresas con mayor presencia de inversores bajistas.

En términos porcentuales, Abengoa, históricamente presa de los osos, es la sociedad en la que más han crecido los inversores bajistas desde febrero, al pasar del 1,57% al 7,24%. Por el contrario, Indra ha experimentado la mayor salida de cortos, especialmente en las últimas semanas, tras la venta por parte de Bankia del 20,13% de su capital a la SEPI. En concreto, al comienzo del año la tecnológica tenía el 8,38% en cortos, frente al 4,97% actual. En medio, escalaron hasta casi el 11%.

En valor absoluto, Amadeus es la empresa con más capital apostado a la baja, 249 millones de euros. Le siguen Sabadell, 208,8 millones; Acerinox, 141,4 millones; Abertis, 121,4 millones; Acciona, 109,7 millones; y BME, 105,9 millones. En diciembre era el Banco Santander la sociedad que más aportaba, 346 millones, a pesar de que los cortos sólo poseían el 0,21% de su capital. En estos meses, han conqueteado con la entidad que preside Emilio Botín, pero desde hace un mes han desaparecido. Entre los grandes valores, de hecho, únicamente mantienen su presencia en Repsol. Al igual que le ha ocurrido al Santander, en los últimos meses los especuladores también han acechado a BBVA, Telefónica o Iberdrola.