PREAPERTURA

Éstas son las diez cosas que debe saber antes de que arranque el Ibex:

1) Dia presenta sus resultados anuales y los analistas prevén un crecimiento de las ventas netas próximo al 5%, mientras que el beneficio bruto se situará en 176,4 millones, casi un 80% más.

2) Angela Merkel ha asegurado que unos niveles del euro entre 1,30 y 1,40 dólares son «normales desde una perspectiva histórica». Dicho de otro modo: no es partidaria de que el BCE deprecie el euro frente al dólar y al yen, aunque haga daño a las exportaciones españolas.

3) Alemania ha adjudicado 4.040 millones de euros en bonos a diez años. Pero el margen de demanda, la ratio de cobertura, se ha desinflado desde las 1,7 veces de la subasta previa hasta las 1,2 veces. Los inversores, que vuelven a sentir apetito por el riesgo, cada vez están menos dispuestos a aceptar seguridad a cambio de una mínima rentabilidad.

4) El gran peligro del Debate sobre el Estado de la Nación era que los inversores percibieran inestabilidad en el Gobierno de Mariano Rajoy o, como mínimo, un debilitamiento que le impidiera continuar con las reformas. No ocurrió nada de eso: la prima de riesgo cotizó plana.

5) Hoy conocemos, antes de la apertura, los resultados de PG&E, Chesapeake Energy, Safeway, Wal-Mart Stores.

6) Y al filo del cierre conoceremos los de Newmont Mining, Hewlett-Packard, AIG, AXA, Bombardier, Allianz, Schneider, BAE y Southwestern.

7) Si hay un indicador adelantado que influye con fuerza sobre las bolsas, éste es el PMI, que mide el sentimiento de los directivos. Hoy se publica el manufacturero, el compuesto y el de servicios para Alemania, la eurozona y Francia entre las nueve y las diez. Marcarán todos ellos la intensidad de la recuperación de europea desde la recesión hasta las cifras anémicas de crecimiento que se esperan para el primer semestre.

8) La inflación estadounidense, que conocemos esta tarde, resulta crucial para tres cosas: nos permite evaluar el posible deterioro del dólar y los títulos en dólares ante la subida de los precios, comprender la fuerza de la recuperación estadounidense e intuir hasta qué punto la Fed puede seguir manteniendo el ‘quantitative easing’.

9) Las actas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed), publicadas ayer al cierre del Ibex, reflejan la división que hay en el seno del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) respecto al programa de compra de bonos. El banco central estudia hacer algunos cambios en su programa de flexibilización cuantitativa en la cita de marzo y aplastó a Wall Street y amenaza con hacer lo mismo a las bolsas europeas.

10) En este contexto, debemos estar muy atentos a lo que diga hoy James Bullard, presidente de la Reserva Federal de San Luis. Participa en un encuentro después de que salgan los índices de la Fed de Filadelfia y de indicadores adelantados, la venta de viviendas de segunda mano y la petición semanal de subsidios de paro.