PREAPERTURA

Éstas son las diez cosas que debe saber antes de que arranque el Ibex:

1) Llegó el gran día. La primera subasta del Tesoro en 2013 podría permitir colocar 5.000 millones de euros en bonos con nuevas rebajas en los costes de financiación. Recuerde que, si es un éxito como parece, impulsará la confianza de los mercados en la economía y las cotizadas españolas, reducirá las probabilidades del rescate y enfriará la rentabilidad de la deuda española.

2) En la reunión del BCE hoy (13:45) no debemos esperar rebajas de tipos, pero no es eso lo único que influirá en los mercados. Lo interesante es saber si dejan abierta la posibilidad de rebajas para los próximos meses ahora que el Viejo Continente está entrando en recesión. Una sugerencia velada en ese sentido catapultaría las bolsas europeas.

3) Ayer obtuvimos la confirmación por parte de Eurostat de que la economía de la eurozona se contrajo en el tercer trimestre del año 2012 y antes de la apertura de hoy conoceremos el estado de la producción industrial francesa. Que todo el bloque comparta una tendencia ofrece la ventaja de que reducirá la parálisis y la lentitud de las reformas y medidas comunitarias, porque ya no tendrán que cumplir objetivos difícilmente compatibles como estimular la economía española y prevenir la inflación en Alemania. No es extraño que Van Rompuy considere ‘posible’ ahora cerrar el acuerdo presupuestario de la UE en febrero y debemos estar preparados para las reacciones de los mercados ante ese nuevo optimismo bruselense.

4) El Banco de Inglaterra anunciará a la una los tipos que determinarán el valor de la libra esterlina. No se esperan grandes cambios, pero es muy probable que no los descarten a corto plazo porque el Reino Unido puede estar cayendo en una segunda recesión. Esto reduciría aún más el atractivo de la moneda británica para los inversores, pero aumentaría el interés por unos activos empresariales e inmobiliarios a precios muy competitivos.

5) Mucha atención a la buena salud de la balanza comercial china que conocemos hoy, porque es un indicador aproximado de las subidas de las materias primas, de la cotización y los beneficios de las empresas que las venden y transportan a los mercados emergentes y de las propias compañías manufactureras sobre todo asiáticas y australianas. También sugiere la salud de sus principales socios comerciales, porque se supone que los exportadores hacen cada vez más negocio y los importadores poseen más recursos para adquirir bienes de la segunda economía mundial.

6) Las bolsas asiáticas han subido esta noche gracias a esos buenos datos comerciales y merece especial mención también el nuevo debilitamiento del yen como antesala de un plan de estímulo que diseña el gobierno nipón.

7) CaixaBank, Gas Natural y Abengoa lanzaron ayer nuevas emisiones de deuda al calor del éxito de Telefónica y Popular esta semana. Podemos distinguir una tendencia que nos ayudará a aprovechar las operaciones de este tipo: primero colocan sus emisiones a tipos muy próximos a los de la deuda soberana española, eso las catapulta en la Bolsa y, finalmente, impulsan los títulos de otras cotizadas. ¿Cuáles serán las siguientes?.

8) La Fiscalía pedirá información al Banco de España sobre el informe de los Inspectores que denuncia que se evitaba sistemáticamente abordar buena parte de los delitos que cometían las entidades financieras. Si llegan a los tribunales, esto minará a corto plazo la credibilidad no sólo de la institución, sino también de las entidades reguladas en el caso de que Luis María Linde no convenza antes a los mercados de que su nuevo modelo de supervisión corrige esos vicios.

9) Los datos del crecimiento del paro en Estados y su indicador aproximado (la petición de subsidios de desempleo) suelen valorarse como medidas de la recuperación de la economía mundial e impactan por lo general en las cotizaciones de Wall Street. Los conoceremos a las 14:30.

10) Hoy sabremos el dividendo que reparten finalmente Ebro Foods y BBVA y la posición de dos «pesos pesados» de la Reserva Federal, el presidente de la Fed de San Luis y la presidenta de la de Kansas, sobre si es o no pertinente suspender a corto plazo el plan de compra masiva de activos financieros para mantener los tipos (y las condiciones de financiación) bajos a largo plazo.